自特朗普大选以来，美联储在3月15日第二次加息，黄金td持续反弹，并且股市的流出量非常高。美国金融大鳄Ray Dalio已经开始转向贵金属和工业大宗商品，Ray Dalio是最大对冲基金Bridgewater Associates的创始人，他开始正式看空股市，并且认为全球主要股指将进入大萧条。

目前，特朗普的政策正面临严重危机，标普500指数创下36周来的单日最差表现。

导致这一现象的原因是投资者在过去押注美联储将快速加息，因此美元走高，但是美联储主席耶伦的表现不及市场预期。

同时通胀率正在上升，因此美国真实利率接近于负数，在保护性政策下的不确定性导致贵金属持续走高。

回到1976年可以看到，贵金属和真实利率之间有着直接的关系。但是一个有趣的现象是，当真实利率处于负领域的时候，真实利率的上升会导致美国股市的下跌。

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